华泰证券暗意hongkongdoll 最新，国常会初度一次性核准5个核电名目，我国核电审批连续加速。连续看好巨匠核电计谋共振带来的产业链投资契机。诱惑方面，这次国常会核准10+1台机组均为国产化堆型，相干场地包括：三代核电核岛主诱惑供应商；四代高温气冷堆诱惑供应商。产业链方面，铀矿供给刚性，有望受益于需求增长加速，相干场地包括：巨匠铀矿龙头。

　　全文如下

　　华泰 | 核电审批抓续加速，看好巨匠核电趋势共振

　　中枢不雅点

　　国常会初度一次性核准5个核电名目，我国核电审批连续加速

　　阐述中央东谈主民政府网hongkongdoll 最新，国务院总理李强8月19日主抓召建国务院常务会议，决定核准江苏徐圩一期工程等五个核电名目合计十一台核电机组（10台三代堆+1台四代堆）。阐述各核电企业流露信息，本次核准的五个核电名目包括：中核集团江苏徐圩一期工程（2台华龙一号；1组高温气冷堆，额定功率660MW），中广核集团山东招远1&2号机组（2台华龙一号）、广东陆丰1&2号机组（2台CAP1000）、浙江三澳3&4号机组（2台华龙一号），国电投集团广西白龙（2台CAP1000）。咱们谨防到这次2019年我国核电审批重启以来，初度一次性核准5个核电名目，咱们看好我国核电审批抓续加速带动全产业链投资契机。

　　核电清洁、可控、安全，动力转型趋势巨匠核电计谋共振

　　距离上一轮巨匠核电开发大周期（1970-80s）已有五十余年，动力转型与动力安全交汇，重叠AI电力需求驱动，巨匠计谋共振、核电回答欣欣向荣。

哥要色

　　国内方面，咱们曾于《动力转型：但问路在何方》(2023.12.1)中提议，基于现时电力供需发展场地外推，到2027年前后我国电力可控裕度镌汰跌落1.1安全阈值、可控装机缺口将扩大，核电行为清洁、可控、安全的电力形状，在新式电力系统转型经过中的相沿性作用将日趋迫切。2024年8月11日，中共中央国务院发布《对于加速经济社会发展全面绿色转型的想法》，初度定调“加速沿海核电基地开发”，较已往的“积极安全有序”更进一步（详见《国务院时隔半年再度发文，看好经济社会发展全面绿色转型“加速”》2024.8.12）。

　　国外方面，阐述咱们此前深度《巨匠核电再启动，铀矿十年等一趟》(2024.5.10)，欧日韩核电计谋自2022年俄乌冲破后最初扭转，法国、韩国取消退核计谋、布局2030年后新增机组；日本存量核电重启加速。本年以来，好意思国在AI算力对电力需求的指数级增长下，云职业商Amazon最初以60%+高溢价锁定Talen Energy核电站十年电力直供，Microsoft与CEG条约紧随后来。CEG、NEE等好意思国核电企业近期陆续运行对存量机组重启进行可行性评估。核电行为民主党、共和党为数未几共同支抓的动力形状，本年六月ADVANCE Act在国会的高票数通过绮丽着好意思国政企协力激动核能回答的决心。

　　铀价和铀矿板块阅历回调，看好下半年触底反弹

　　已往一个季度巨匠铀价和铀矿板块发扬颤动，咱们以为主要受到行业淡季和哈萨克斯坦多项税率计谋调理影响。预测下半年，随上述身分市集情怀消化，咱们看好行业积极身分积存：1）8月23日哈萨克原子能中报流露同期或下调2025年产出疏浚，带动铀矿供给减轻预期；2）9月好意思国降息若落地，将带动金融本钱和生意商对铀矿板块参与活跃度晋升；3）自然铀生意自然具备季节性，下半年尤其四季度跟随长协践约岑岭到来，铀矿企业对现货市集参与度或季节性晋升。

　　投资建议

　　咱们连续看好巨匠核电计谋共振带来的产业链投资契机。诱惑方面，这次国常会核准10+1台机组均为国产化堆型，相干场地包括：三代核电核岛主诱惑供应商；四代高温气冷堆诱惑供应商。产业链方面，铀矿供给刚性，有望受益于需求增长加速，相干场地包括：巨匠铀矿龙头。

　　风险教导：计谋落地不足预期hongkongdoll 最新，供给开释超预期，不成抗力风险。